特朗普首秀冇料环球市忐忑不安

　　【熊猫眼】美国候任总统特朗普日前举行了当选后首场新闻发布会，却未有在这场首秀上提及基建刺激措施，令市场顿感失落。不过，他还是针对性地在製药、航空军工、汽车製造业等领域发出「美国优先」的讯息，本土派总算有一点「安慰」。受狂人言论影响，金股汇债闻风而动，环球市场忐忑不安之心路人皆见。

　　综观特朗普首秀，有四个重点值得留意：在墨西哥边境修建围牆;视奥巴马努力推行的医保为「彻头彻尾的灾难」，并有意另起炉灶;对在海外生产并将产品销回美国本土的製造商徵收高额「边境税」;以及提出要将製药行业带回国内，建立新药品竞价机制。不难发现，上述四个重点皆与狂人「美国优先」的主张一致，当中又以保留本土就业职位，惩罚企业离境生产作主轴，使百业回归美国为目的。

　　毋庸置疑，「市场反应」永远最实际。正当特朗普谈论要开徵高额边境税时，美元一度抽升，因这将增加美国商品竞争力，有利资金流入或留在美国，直接利好美国经济及美元汇价。不过，他随后的发言，始终未有提及基建经济刺激计划的具体内容，美元迅即回落，美汇指数从即市高位一○二点九五跌至一○一点二八，昨日更进一步低见一○○点八水平，失守五十日线支持，为去年十一月中以来首次。

　　同时，美国十年期国债孳息亦受拖累，低见二点三○五厘。金价既以美元作单位，在美元回软下，亦轻易突破一千二百美元。至于美股，本来有分析认为，特朗普若在首秀时如常语出惊人，则道指两万关势必拿下，可惜如今只能维持在两万关楼下徘徊。

　　事实上，无论从首秀时投资者真金白银的反应，又或近月各类投资市场走势渐趋反覆看来，特朗普靠打着美国优先旗号的「蜜月期」也许快将结束。无他，美股自其当选后升近千五点，美汇指数上破一百后轻易闯一○三点八水平;美国长短债息静极思动突然抽升，凡此种种均是市场预先透支「新政」的效果，若然最终事未竟成，市场作出适当回调，亦合情合理。

　　可惜的是，特朗普既有「狂人」称号，要估计其举动确实不易，若市场未来认为狂人原来只是「推销员」一名，则自其胜选以来所引起的市场趋势或会瞬间幻灭。因此，姑勿论特朗普最后的「狂」孰真孰假，在离宣誓就职不足十日的当下，投资者亦毋须过分臆测，做好充分风险管理才是不败之策。