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【熊猫眼】中美貿易戰到達十字路口，美國總統特朗普（Donald Trump）很可能於周末「習特會」中，對中國釋出善意，令戰事暫時緩和，背後有兩大考量。
其一，關稅影響浮現，美國經濟似已見頂，美股更陷入調整，令特朗普無法再為升市邀功；其二，共和黨於中期選舉失利，特朗普2020年若要競逐連任，急須變招討好選民。
美國第三季年率化國內生產總值（GDP）增長放緩至3.5%，大幅低於第二季的4.2%，令人憂慮美國經濟見頂，與中美貿易戰持續的影響有莫大關係。
貿戰影響浮現 上季增長放緩
盡管第三季消費者支出強勁，增長卻被貿易大幅抵銷。期內，貿易對GDP帶來1.78個百分點的抵銷，是繼1985年第二季拖低GDP增長達1.91個百分點以來的第二差表現。如果貿易數據達至2015年以來的平均值，上季GDP增長可達5%。
這反映美國企業趕及在關稅生效前的第二季進口貨品，免得成本增加。摩根大通經濟師費羅利（Michael Feroli）指，在關稅上升前的進口量大增9.1%，是企業憂慮之後會買貴貨，且憂慮特朗普貿易政策存在重大不明朗，因而先行囤貨，試圖鎖定營運成本。
美國經濟前景轉淡，近期美股已有所反映，3大指數較9月高位跌逾10%，技術上步入調整。特朗普是歷來少有將美股表現與自己政績掛鈎的美國總統，美股遇冷，他難免不是味兒。
中選未如理想 須保經濟成果
另外，共和黨今年面對民主黨「藍色浪潮」進逼，於中選的結果未如理想，失卻眾議院控制權，不但限制了特朗普未來兩年的施政，甚至足以影響他2020年競選連任的選情。
相對數個月前，特朗普向中國貨品加徵關稅時的措詞，令中美關係陷入緊張的強硬立場，特朗普近日態度明顯軟化，既稱中美有可能達成協議，更傳出總統顧問納瓦羅（Peter Navarro）這鷹派主力暫時不再參與中美貿易談判。
分析認為，特朗普改變態度與中選結果有密切關係，更有動機緩解中美貿易分歧，保住其經濟成果，增加競逐連任的籌碼。
《華爾街日報》數據顯示，19個以生產大豆為主眾議院選區，有10個中選時仍支持共和黨，但當中有29%選民認為中美貿易戰打擊他們的地區經濟。若貿易戰持續，則難保這群人會改變態度，令特朗普2020年競逐連任選情比中選更惡劣。
美企紛警告 關稅削公司盈利
中美貿易戰亦已打擊美國企業的投資情緒，沃爾瑪等多間企業更警告關稅將削弱公司盈利，意味着關稅很有可能打擊公司業績和股市表現，令特朗普的「經濟牌」力量大減，失去競逐連任的重要籌碼。
特朗普為免中美貿易戰破壞他「讚口不絕」的經濟成果，加上中美貿易戰至今已接近一年，是他向支持者宣稱取得階段性勝利的合適時間，估計他會盡力在G20峰會期間與中國國家主席習近平達成貿易共識，為爭取連任鋪路。
