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【熊猫聚焦中美博弈】中美領導人在二十國集團（G20）峰會後「習特會」上達成共識，中美貿易戰「停火」90天，暫不加徵新關稅，期間繼續談判。美國總統特朗普這性情中人難得收火，適逢美企下調盈測、美股基本面轉差、傳統聖誕升市成為疑問，暫息貿易戰不排除是以時間換空間，讓美股得以回氣。
美股近日經歷驚濤駭浪。標指一度從高位回落10%，陷入調整區；多隻重磅科網股更跌逾20%，陷入熊市。美股劇震令特朗普無法再為升市邀功，反而令人更加擔心中美貿易戰衝擊。特朗普亦只好拿聯儲局當替罪羊，指摘對方加息損害股市。
縱市場上周開始憧憬中美貿易戰出現轉機，刺激美股橫強反彈、標指走出調整區，美股年底傳統聖誕升市仍成疑問，因為大市基本面或已因為中美貿易戰轉差，暫時停戰時不我待。
美股今年在環球股市中一枝獨秀，相當程度要歸功美國增長加速，美企盈利展望保持樂觀，但這情況在第四季已出現變化。
DataTrek Research數據顯示，今年頭9個月，美企第4季盈利展望整體上調約8%，而標指在此期間回報達到9.4%。不過，現時展望已全面變淡，第4季盈測變成向下修訂逾2%，而標指10月以來跌幅達5.7%。
DataTrek Research聯席創辦人科拉斯（Nicholas Colas）稱，中美貿易戰大徵關稅，加上美國薪金上升，令美企面臨成本大增，利淡因素已滲入美股基本面。
科拉斯指，令人憂慮的是，美企盈測下修可能不限於今年第四季，更包括2019年全年。
的確，3M、卡特彼勒（Caterpillar）等美國製造業巨企最新展望都令市場失望，是為近期跌市動力之一。兩家企業都提到關稅推高成本，而由於他們產品涉及下游多個行業，展望欠佳實為美國經濟凶兆。
解鈴還需繫鈴人。特朗普與白宮或者察覺到，美股在傳統利好第四季陷入如斯境地，局面並非單靠憧憬聯儲局放慢加息步伐就能扭轉，而中美貿易戰正正才是市場最大擔憂。
而且，中美元首坐到一起，無論如何都要交出成績方能顧全顏面，中美貿易戰「停火」也成為最能顧全市場、政治需求的合理之舉。
