【今日点击】美國蘋果公司周三（9日）舉行發布會，焦點有三：全新摺疊屏幕手機iPhone Duo、新任行政總裁特努斯（John Ternus）首度亮相，以及多款機型加價，其中Duo作為蘋果首款「摺機」，是iPhone面世近20年來最大設計變革。分析認為，從定價反映蘋果作為摺機市場後來者，意在壓縮利潤搶市場，惟關鍵是用家會否為Duo花最少2000美元換機或跳槽。
Duo屬書本式設計，展開後呈7.6吋屏幕，是iPhone歷來最大屏幕，摺合時可用外側5.4吋屏幕。英國《獨立報》記者形容，完全看不到Duo有任何摺痕，「如果你不知道Duo能摺疊，你絕對以為它是一台新款iPad Mini」。Duo美國售價1999美元（香港售價17,499港元）起，最高階型號3200美元，為歷來最貴iPhone。特努斯發布會上形容對手的摺疊機「像兩部手機生硬拼在一起」，Duo則靈感源自iPad，「流暢，完全直觀」。
同場公布的新機iPhone 18 Pro及Pro Max售價較上一代加100美元，至1199美元及1299美元；現役iPhone 17起售價亦升至899美元，貴100美元，iPhone 16、17e及Air入門款同樣加價。
蘋果亦在發布上推出升級版Siri AI，並公布AirPods與Apple Watch升級。
投資者憂淪小眾高端產品
新機發布後，蘋果周三收市股價微跌0.28%，至周四回升。部分分析認為，投資者可能憂慮到未來的利潤率壓力。市場正爭論iPhone Duo會否成為蘋果的增長動力，又或最終只能成為小眾的高端產品。
由於Duo硬件設計複雜，兩塊先進屏幕須壓縮多項組件，加上AI熱潮引發記憶體晶片短缺，推高行業成本。惟蘋果最終將Duo入門售價壓在2000美元的心理關口下，被視為薄利多銷搶市場，靠高階版本彌補毛利。彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）將Duo首年銷量預測上調至約1400萬部，潛在收入280億美元。
Counterpoint Research副總監利茲·李稱，Duo的1999美元定價「是大膽舉措，即使犧牲利潤率」；Forrester分析師查特吉則警告，摺疊機或淪為「高價裝飾品，帶品牌價值卻無實質增長」，命運或如Vision Pro，亦可能像Apple Watch般成穩定副線產品。
Deepwater資產管理的合伙人芒斯特（Gene Munster）形容，Duo是蘋果自2016年12月AirPods推出以來，蘋果首次發布「一款消費者真正想要的新產品」。芒斯特預計，蘋果未來一周的股價可能會跑贏大市。芒斯特預測Duo為iPhone帶來的收入佔比將達10%，只要三分之一的Pro Max買家改買Duo，iPhone在2027財年的收入將增長5%，並為蘋果整體收入帶來2.5%的增長。
記憶體成本增 機價未算進取
晨星（Morningstar）指出，Duo的1999美元起售價，加上蘋果為應付記憶體價格上漲而為產品加價，預期蘋果產品的平均價格，將在2027財年實現雙位數百分比的增長。考慮到Duo的定價，晨星將蘋果的公允價值估值，由每股285美元上調至290美元。
富瑞（Jefferies）則維持對蘋果的「跑輸大市」評級，目標價維持在263.66美元，意味較周三收市的315.34美元，有16%下跌空間。富瑞指出，256GB Duo的定價控制在2000美元左右，反映蘋果正優先考慮銷量，而非利潤率。
（彭博社/紐約時報/華爾街日報/BBC）
