贸易战：东方汇理料中国暂不会报复性抛售美债

【熊猫时报讯】东方汇理高级新兴市场策略师Dariusz Kowalczyk发表报告，指中国虽然以言辞激烈的方式回击美国对中国的贸易制裁，但采取的行动很有限。

　　中国商务部周五发布针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单，暂定包含7类、128个税项产品，按2017年统计，涉及美对华约30亿美元出口。东方汇理认为，中方的上述实际行动低调得失调，意味最终中美贸易战不会全面爆发。

东方汇理估计，目前不认为中国会报复性抛售美国国债，指现时抛售美国国债没有意义，因为中国将在投资组合上蒙受巨大损失;并说中国也不会让人民币贬值，甚至会鼓励人民币升值以安抚美国Kowalczyk估算，中国对美出口的商品总额占去年总出口的19%，相当于GDP的3.6%，为中国GDP增速贡献0.9个百分点。

即使按照覆盖中国输美商品12%至14%的特朗普新关税，所有这部分出口全部损失，中国经济也仅仅会因此放缓0.1个百分点。不过，报告指，考虑到特朗普称这是未来很多行动之一，并且北京可能以非关税的方式进行报复，贸易战的风险依然存在。东方汇理预计，中国股市会继续受到负面影响，而中国国债则会受到正面影响。