習特會倒數2周解構3情境

【熊猫眼】距離萬眾矚目的「習特會」舉行不足2周，股市反应利好。

　　綜合投資界分析，中美元首會面可使貿戰朝正面方向發展，並利好市場氣氛，按現時會面結果的三項情境分析，最大機會是雙方磋商理想，為未來商討留下框架，甚至延後徵收關稅。

　　中美聚焦本國利貿易談判

　　國家主席習近平與美國總統特朗普預計於本月30日至下月1日，在G20峰會舉行期間就貿易議題會面，而近日貿戰屢傳利好消息，加上特朗普言論稍軟化，外界解讀為雙方有意為「習特會」鋪路。若「習特會」順利舉行，對股市來說已屬正面消息，因這反映兩國皆有意令貿戰緩和，但關稅細節難透過單一談判解決，故是次會面或僅為貿戰提供停火框架，然後兩國官員再按此基礎上進一步討論。

　　美國中期大選已結束，特朗普勢將施政焦點轉為民生、國內經濟等議題，有利貿戰談判，而且中國方面的經濟數據未如理想，若在貿戰上仍取強硬姿態，將拖累經濟表現；因此在最新形勢下，「習特會」談判破裂、貿戰局勢再惡化之機會微。

　　但是，中美貿戰所牽涉的範疇不少，而且美國尚未明確表明停戰條件，相信貿戰難在「習特會」舉行後即完全解決。是次談判過後，較大機會出現的情況為美國延遲上調關稅稅率（原定於明年1月1日把貨值2,000億美元中國商品關稅稅率提高至25%），並在未來數月繼續與中方就貿戰細節討論。

　　對於大市方向，除非兩國元首會面後成功解決貿戰，否則後市不應看得過分樂觀，而且英國脫歐、經濟下行等宏觀風險端倪逐漸顯現，投資者不宜博後市強勁反彈，而應留意個別國策相關股份。

　兩國會就部分大方向達成共識最好，但若「習特會」舉行後貿戰局勢仍無任何突破，隨時令市場感到失望，並引發下輪沽壓，故現時應先延續審慎部署策略。除了「習特會」，投資者可留意內地的「穩經濟」政策，若當局續推減稅、增加基建支出等措施，將利好後市。