![]("data/attachment/portal/201811/29/195009v7q7n5qs78prz5ha.jpg")
【熊猫聚焦中美博弈】美國總統川普與中國國家主席習近平將在本周六G20峰會後共進晚宴，全球期待兩位領導人就貿易議題談出共識、化解美-中貿易衝突。但彭博專欄作家歐瑟士（John Authers）認為，川、習在中國面臨兩大陷阱之際交談，有如站在世界最大地緣政治斷層的兩邊對彼此喊話，談和止戰機率渺茫。
川習會若有任何進展，可能激勵金融市場下周一上漲。但歐瑟士預料，川習會後，兩大問題仍將懸而未決：一，中國經濟能否持續迅速成長，避免掉入「中等收入陷阱」？二，美國面對中國勢力坐大，兩大經濟體能否避免陷入「修昔底德陷阱」（Thucydides Trap）？古希臘歷史學者修昔底德指出，伯羅奔尼撒戰爭之所以爆發，是因雅典崛起威脅到斯巴達霸權，使兩強交戰無可避免。
先談「修昔底德陷阱」。這陷阱包括三要素：恐懼、利益、尊嚴。現有霸權察覺新興勢力崛起的威脅，往往會因恐懼和焦慮而奮力捍衛既得經濟利益。最重要的是，無論是國家或領導人的尊嚴，對現有霸權而言都不容失去；新興強權愈是力求表現，就愈與現有霸權的利益起衝突。皮尤研究中心2017年春季的「全球態度調查」顯示，在歐洲人心目中，中國已超越美國，躍為世界首屈一指的經濟體 。
暫且撇開軍事衝突不談，美、中關係已遠超出貿易範疇。美國對中國的不滿集中在竊取智慧財產權，但也不悅中國其他行徑，例如在非洲和拉丁美洲築起企圖取得當地天然資源的管道、設立中國版世界銀行「亞洲基礎設施投資銀行」、意圖透過「一帶一路」計畫重振古絲綢之路。其他衝突點還包括外商進入中國市場受阻、中國控制人民幣匯率等。這些問題與這次川習會討論主題—關稅—多少有重疊處，但美國對中國進口貨加徵關稅，大致上只是用來迫使北京坐下來談判更廣泛議題的工具罷了。
歐瑟士指出，這種種問題需多年時間解決，絕非一場晚餐會就解決得了。他認為，美、中可避免掉入「修昔底德陷阱」，一如當年美國與蘇聯並未爆發軍事衝突。但中長期看來，美-中關係難以避免陷入經濟版「冷戰」，經濟關係會變得疏離，造成兩敗俱傷的後果。
短期而言，單就貿易議題來看，美、中不難想出某種模糊籠統的折衷之道，讓川普能宣稱勝利，打消明年起對中國貨關稅提高到25%的念頭。若出現這種結果，可望助長下周一市場「承擔風險」的氣氛；但若川習會未產生正面進展，「規避風險」氣氛勢必再起。
中國此刻也面臨「中等收入陷阱」，經濟活力已露疲態。像中國這般經濟原先呈爆炸性成長的國家，在躋身已開發國家前，遭遇重大經濟危機的前例所在多有。過去十餘年來，觀察家七嘴八舌預言中國經濟危機將至，或至少會「硬著陸」，目前為止這些預言尚未發生。
然而，中國經濟持續奔馳、成長率居高不下的時代已結束。北京或許能故技重施，藉寬鬆信用提振成長率，但刺激成長的效力已大不如前。
中國上回成長大幅降溫時，在2015年底至2016年初掀起全球股市賣壓，迫使中國當局後來再度祭出寬鬆信用以刺激成長，但成效甚微。反觀危機發生前，中國不需用重劑量寬鬆信用措施，也能維繫成長率居高不下。
此外，中國動用外匯存底捍衛人民幣的能力已減弱，小型企業如今更難透過信用市場籌資，期盼外資買股票把債權轉換為股權的希望也愈來愈渺茫。今年6月中國A股終於獲納入MSCI新興市場指數，但陸股今年表現卻很糟，連三大網路巨頭百度、阿里巴巴、騰訊年初至今股價也全面下挫，反映大陸消費者手頭現金緊絀。
總之，中國正設法讓信用泡沫縮小、避免經濟成長下墜，還要順利過渡到進一步擴權的共產黨領導層。這已是艱鉅任務，川普挑起貿易戰更在中國經濟傷口上灑鹽。歐瑟士表示，美方若把貿易對峙逼得太過頭，基於中國對全球成長的重要性，後果不堪設想。這些問題都不是川習餐會能解決的。
