人幣跌穿6.91 料成中美談判議題

【熊猫聚焦中美博弈】華為孟晚舟被扣押的風暴發酵，市場憂慮中美貿易談判難有進展，加之內地外貿、通脹等數據反映內需疲弱，經濟放緩擔憂不減，人民幣周一承壓。

　　人民幣在岸價（CNY）及離岸價（CNH）昨午後跌勢擴大，在岸價收市更跌穿6.91。這意味「習特會」同意中美貿易戰停火90天以來，人民幣的升勢已近全面回吐。

　　數據弱華為事件添沽壓

　　在岸人民幣官方收市跌337點子，報6.9135兌1美元，創11月30日以來新低。離岸人民幣則跌至逼近6.92關，曾跌349點子低見6.9199，為12月3日以來低位。而官方中間價則第三日下調，報6.8693，較上周五下調29點子。

　　有外滙交易員表示，昨天外滙市場有些購滙，經濟數據不好，加上華為事件，對中美談判前景判斷也有些影響。另一中資行交易員則稱，G20峰會仍是主導近期滙市的主旋律，短期不看人民幣貶值，也不看大幅升值，傾向慢慢升。

　　內地上周末公布通脹和貿易數據，11月居民消費價格指數（CPI）按年升幅創4個月新低，工業品出廠價格指數（PPI）升幅更創出逾兩年新低，CPI和PPI更按月齊跌，通縮憂慮暗流湧動，凸顯內需乏力下，經濟下行壓力只增不減。中美貿易摩擦對中國外貿帶來的負面影響在11月開始顯現，出口和進口增速均驟降至個位數且遠遜市場預期，貿易順差則攀升至年內新高。

　　瑞銀預計人幣長處7水平

　　瑞銀發表報告稱，考慮到滙率很可能是未來貿易談判的重要議題之一，預料人民幣兌美元在更長時間內保持在7水平左右。報告指出，在12月1日習特會後，中美貿易戰暫時停火，將中國明年GDP增速預測由此前的6%小幅上調至6.1%。

　　瑞銀認為，人民幣對美元或在更長時間內保持平穩。在宣布關稅推遲上調之後，市場對人民幣預期好轉。不過，明年經常帳順差可能消失、中美利差縮小及貿易戰相關的不確定性，都可能加劇人民幣貶值壓力。

　　在綜合考慮下，瑞銀預計明年人民幣兌美元在7水平左右波動，2020年底小幅貶至7.2左右。另外，考慮到最近貿易摩擦已再次升溫，進一步升級的風險依然不可忽視。

　　此外，鑑於市場化改革不僅是長期政策目標，也是中美貿易談判的議題之一，瑞銀認為在即將召開的中央經濟工作會議和改革開放40周年慶祝活動上，政策重心可能微調，更重視加碼市場化改革和開放的力度。屆時政府可能宣布更多減費降稅、推進國企改革、進一步對民企和國外投資者開放中國市場等措施。