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【熊猫时报讯】有「狂人」之称的特朗普胜出美国总统大选，共和党更同时操控参众两院，美国正进入执政改朝换代的新时期。市场忧虑特朗普会否一如竞选时所言，大打保护主义牌，包括可能对中国实施惩罚性关税、修建墨西哥牆等，这些主张既不能解决美国经济低迷的困局，亦不利全球经济复甦，形同「揽炒」!
综观特朗普的经济理念，其政纲主要围绕贸易保护、製造业回归、税收改革以及大搞基建四个方面。针对税收及製造业回归，基本上是一脉相承，透过减税减轻企业负担，鼓励企业资本投资，将产业迁回美国本土，以创造更多新职位，但此举显然会衝击中国的製造业、就业及消费市场，令内地稳增长计划变得更加艰巨。
特朗普除表明要大搞贸易保护主义外，曾扬言考虑退出跨太平洋伙伴协定，并会立刻把中国定性为货币汇率操纵国，向中国收取最高达百分之四十五的全面性进口关税。要知道，虽然近几年内地整体出口佔GDP比重正在下降，但佔比仍达两成，美国更是中国的主要贸易伙伴，一旦中美贸易关系转趋紧张，对于经济结构改革正处关键时刻的中国而言，非常要命!
理论上，今时今日的中国断不会坐着捱打，必会对美国产品实施报复性关税，甚而进一步减买美债，只是贸易战下，哪有赢家!另一方面，人民币沽压增加，人行可能需要用更多外汇储备来稳定汇率。美息方面，特朗普明言不满长期低息，更指要炒联储局主席耶伦，若美元加剧回流美国，将掀动全球资金流向巨变，包括加剧中国的资本外流。中国的外汇储备已跌至五年新低，一旦跌至两万五千亿美元的安全警界线，不但人民币堪忧，中国自身难保，香港更有机会成为「造空」目标!
当然，明眼人都知道，特朗普要大兴基建，必须要大量举债，需要有低利率的环境来支持，真的提出针对中国及墨西哥等的贸易保护措施，亦要过五关斩六将才可落实推行，而过往经验显示，美国总统候选人当选后多善忘，未必事事兑现竞选政纲。然而，今次这位新总统的「狂人」作风，实在深入民心，市场惶恐亦可理解。
无论是英国脱欧抑或特朗普当选，其共同特点就是反全球化。当全球两大经济体系都在谋大转身，市场变天势所难免，后遗症将会逐步浮现。严冬互寒，滴水成冰!投资者宜及早做好过冬准备，谨慎应对环球市场潜藏的极端风险。
