口是心非 鳄王索罗斯暗买中资股

熊猫时报

　

    索罗斯第三季斥资约二亿元，买入iShares中国大型股ETF。（设计图片）

　　【熊猫时报讯】「国际大鳄」索罗斯年初起连环唱淡中国，市场更盛传他已重出江湖，指导一系列大型做淡活动，但其家族基金索罗斯基金管理(SFM)向美国证交会(SEC)递交的文件披露，第三季斥资约二亿元，买入iShares中国大型股交易所买卖基金(iShares
China Large-Cap
ETF)，有关ETF持股为在港上市中资股，包括腾讯控股(00700)、中国银行(03988)、中国人寿(02628)等，消息令市场感意外。

　　监管机构资料显示，索罗斯上季买入中国、日本及新兴市场ETF，包括63.3万股iShares中国大型股ETF，金额约2,410万美元(约1.87亿港元)，以及245万股iShares
MSCI新兴市场ETF，金额约9,190万美元(约7.16亿港元)。

　　索罗斯减少沽空美股，上季持有的标指ETF认沽期权，由之前一季约400万股大减至仅67.5万股，标指ETF的持仓则由之前一季3.09万股，略增至3.2万股。索罗斯未有披露认沽期权的落注时间、行使价及到期日。

　　增持金矿股 扫能源板块

　　上季索罗斯尽沽黄金ETF SPDR Gold，截至六月底为止，相关股份价值3,040万美元;相反，金矿股Barrick
Gold上季股价跌16%，索罗斯「反手」增持178万股，持仓增至285万股。索罗斯又新买入八隻能源相关股份，包括油管营运商Williams Cos.。

　　索罗斯一直看淡中国，今年一月曾扬言中国经济会「硬着陆」;三月中国信贷激增，索罗斯指当局以债务推动经济增长，就如美国次按爆煲前;六月更传他重出江湖，指导一系列大型做淡活动。

　　同时，旗下香港分支索罗斯基金管理(香港)有限公司(SFM HK)近期不断「增兵」，最新为曾于泰国总理办公室任职的Kasedith
Vardhanabhuti，令SFM HK代表人数增至十二名，惹来市场关注。

　　对于索罗斯「转軚」，长江证券资产管理(香港)董事总经理冯时暖称，不排除是索罗斯对H股有少许信心。

　　晋裕环球投资研究策略师黄耀宗称，该行相信人民币汇价将于明年中见底，特别是中国经济有筑底迹象。据过往经验，经济筑底一、两年后，股市估值或获重估。

　　他续说，人民币已纳入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子，明年首季末或次季料有其他央行增持人民币资产，同时深港通开通后，市场或憧景明年中A股或纳入MSCI新兴市场指数，加上内地股市与外围股市相关度不高，可分散风险，中长线是买入中资股机会。

　　市盈率仅11倍 估值吸引

　　霸菱资产管理(亚洲)亚太区股票投资董事方伟昌指，中国经济有明显见底迹象，儘管近期人民币贬值速度较预期快，但经过过去两年贬值后，已释放不少市场忧虑，许多中资股早已将外债转为人债，并降低公司负债比率，以及在港置业以对冲贬值风险，相信人民币贬值引发企业汇兑亏损及对盈利影响已大降。再者，中资股目前市盈率仅11倍，相较美股及欧洲股市估值吸引。

　　事实上，「新兴市场之父」麦朴思称，预期美国候任总统特朗普不会实施保护主义政策，商人出身将使他更务实地与中国谈判，中国同时会加速开放市场。

　　不过，东骥基金管理董事总经理庞宝林指，不见得索罗斯「转軚」，纯粹是趁低吸纳。特朗普的基建投资计划利好地产，不收紧金融规管利好银行股，道指可望上试25,000点，驱使资金从新兴市场回流美国。

　　fundsupermart.com香港总经理黄展威亦称，不认为索罗斯对中国「转軚」，指外资会在美国总统选举前吸纳与美国关连度低的资产，现时需观望联储局下月议息及特朗普的政策。惟他看好中国经济转型成功，若增长继续企稳，中国股票较难做淡。

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