![]("data/attachment/portal/201612/10/220417rz6rrmhlz6zmysrd.png")
【熊猫眼】投资者近日或许感到懊恼，为何地球另一边的美股不断「开香槟」、欧股亦抢镜，连积弱已久的日本股市也创今年新高，港股则斯人独憔悴？如果股市是领先经济的指标，这是否预示中港经济存在隐患呢？
首先是「外患」。欧央行日前一如预期「放鸽」，宣布量化宽鬆（QE）延至明年底，较原先估计延长半年更久；日本央行则早已宣布，矢志将十年期债息控制在零附近，意味放水不嫌多；美国联储局则是全球唯一主要央行能高调计划收水，下周极大机会是十年以来第二次加息。
三地货币政策背驰，对中港经济有何启示？由于欧日主张加大力度放水，欧元、日圆自然处于弱势，美元则独强，这对中国外汇储备造成打击，原因是外储包含着日本及欧元区资产，一旦当地货币贬值，折合美元后自然会令外储流失。有分析指出，单是日圆及欧元贬值，就使中国上月外储蒸发了数以百亿美元计，令总额一下子跌至三万亿美元边缘。
早前有金融大鳄警告，根据国际货币基金组织（IMF）的外储最低要求公式，计算出中国外储最低要有约二点七万亿美元，否则，就不能安全地令金融体系运作，人民币必然要大幅贬值。
其次是「内忧」。由于中国外储不断流失，若三万亿美元的心理关口跌穿，恐怕会加速走资，令人民币加快贬值。故此，中央现阶段不得不实施行政措施干预走资，昨日澳门就有措施加强限制内地银行卡提款；近日又传内地人今日起赴港买保险限制增加。
因此，香港经济自然雪上加霜！内地客减少，香港零售已大受打击，接着到近期人民币狂贬，在人心惶惶下，大额兑换骤减，令找换店生意一落千丈，已有结业潮迹象，现时连带保险业也受累。在经济一环扣一环之下，某一群人赚少了，自然减少消费，令其他行业也受影响。
与此同时，内地最新工业生产者出厂价格（PPI）升百分之三点三，高于居民消费价格指数（CPI）的百分之二点三，货品出厂价提高，最终只会推升通胀，同时意味中央难再以增加货币供应来刺激经济，更甚是有滞胀风险。
现时仍有不少市场人士认为，港股估值便宜。不过，投资者要明白，金融市场之所以「便宜」，是有其原因，并不是留待散户「执金」，须明瞭中港经济隐患加深，无论买股定买楼，也须谨慎行事；最后值得一提，梁振英已宣布不连任特首，港股看来又多了一重不明朗因素。
