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【熊猫时报讯】海航集团过去3年海外併购投资超过450亿美元，市场关注资金来源。彭博翻查过百份文件后，指出海航集团非传统途径融资。
报道中提到，海航部署一系列信託和资产管理产品，以满足由併购到日常营运开支的资金需求。海航系公司抵押超过100亿美元非上市股票，取得非银行金融机构的贷款，当中部分影子贷款的利率，远远超过基淮银行利率或发债利率。
报道强调，没有证据显示海航系存在非法行为，但以一家超大型规模企业而言，这种融资途径并不常见。
报道又引述以香港为基地的东方资本研究创办人科利尔(Andrew
Collier)表示，由于传统银行对海航限贷，海航转用资金成本较高的渠道借贷，担心其投资回报或不足以弥补借贷成本，或面临资金压力。而东方资本研究数据显示，海航股本回报率从2015年的3.6%下降到去年的1.7%，而实际利率由4%升至4.4%。
