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【熊猫聚焦贸易战】在美元强势、内地货币放鬆、贸易战衝击等因素下，人民币近期贬值压力大，面对「7算」的信心关口，当局会採取哪些措施保持人民币汇率稳定?
人民币兑美元已经跌破6.93元，逼近2017年1月以来的最低水平。据《华尔街日报》报道，一些分析师开始怀疑决策者「保七」的意愿。法国巴黎资产管理(BNP
Paribas Asset Management)大中华区高级经济师罗念慈(Chi
Lo)认为，人民银行最近在人民币政策方面所做的改变在于对波动性的容忍。
「只要人民币没有无序贬值，中国没有出现大规模资金外流，人民银行就会容忍人民币进一步弱势。」
或继续收紧资本管控
不过，人民币倘持续贬值，中国要面对很多问题，一是遏止资本外流。二是防范贸易伙伴批评「滙率操控」。人民币已有10年没有破7，被视爲市场的信心关口。
有分析师认为，中国可能仍会继续收紧资本管控，以防资金外流。
Pictet Wealth Management汇率策略师Luc
Luyet在给客户的一份报告中写道：「不应低估中国央行在这件事情上的决心。」他称：「中国已经设定了严格的资本管控，以维护独立自主的货币政策和稳定的汇率水平。」
推高银行间借款利率 阻交易员和投资者做空
而美国特朗普政府正考虑将中国列入操纵汇率国，有迹象显示，人民银行或採取更为隐蔽的方式避免人民币过度贬值。
香港银行间借款利率昨急剧上升，隔夜借款成本从一天前的1.745%飙升至5%，创5月份以来的最高水平。七天期借款成本则达到了7.6%，自上周上升了4个百分点，至一年多以来的最高水平。而在岸和香港离岸市场上，人民币兑美元一度回升至6.91元水平附近。
报道指，短期利率上升会使得利用槓杆做空人民币的成本上升。分析师称，过去，在人民币贬值压力爆发时，中国政府会推高银行间借款利率，以阻止交易员和投资者做空。有关部门有时会要求国有银行买入离岸人民币来实现这样的目的。
瑞穗银行(Mizuho Bank)驻香港的资深亚洲货币策略师Ken
Cheung表示，收紧离岸市场的人民币流动性是中国央行最乐于採用的抑制人民币贬值的方式，这样一来就不用加大资本管控力度或是直接干预外汇市场了。
荷兰合作银行(Rabobank)的资深亚太策略师Michael
Every亦认为，中国当局只是尽量採取比以往更加不易察觉的行动，用小锤而不用重炮。
他说，中国需要较弱的人民币汇率，因为这样可以提振出口，但中国也需要稳定。他还说，从政治层面来讲，他们也担心美国的反应。
