联储局加息或令特朗普打输贸易战？

　　【熊猫聚焦贸易战】美股昨日(10日)暴泻，道指跌832点(3.15%)，为特朗普二月打响关税战争以来鲜见的大跌。亚太地区股市今日(11日)亦跟随而陷入恐慌，中、港、日、韩等市场都出现严重抛售，收市普遍跌4%以上。美市在没有重大消息下突然大跌，令不少人感到意外，更动摇了美国经济非常稳定的想法，甚至思疑九年长牛即将结束。假若美市泡沫果真爆破，特朗普实在不得不「记一功」。

　　年初以来，由于中美爆发贸易战、英国脱欧谈判、意大利政局、以至于新兴市场经济下行等因素，各地市场陷入负面情绪，股市亦表现惨淡。但在此际，美市在二月调整过后，却得益于美元高企、资金回流等因素，一枝独秀，上周更创下历史新高。经济向好、股汇齐升，令不少人追捧美股。港大亚洲环球研究所所长陈志武此前接受本地财经杂志访问，呼吁投资者「买美股」。昨日美股大跌，也包括跌碎了众多对美市乐观的「专家」的眼镜。

　　道指自本月3日创下历史高位26,828点，至今已下跌1,229点，跌幅达4.58%，道指期货显示跌势仍然未止。这次暴跌令不少人联想起中美贸易战打响时的股市大调整。不过，二月大跌市很大程度是由消息诱发，市场只是「条件反射式」回应中美贸易战爆发;但这一次大跌并非出于突如其来的消息，而是市场消化了各种资讯后，相对「深思熟虑」的结果。

"美國加息：鮑威爾延續前聯儲局主席耶倫的漸進加息政策，但與特朗普有分歧。（VCG）"

　　美国加息：鲍威尔延续前联储局主席耶伦的渐进加息政策，但与特朗普有分歧。(VCG)

　　特朗普回应股市暴泻时，企图以「市场调整」解画，同时又不忘诿过他人，归咎联储局过急的加息政策。但若说加息是暴跌主因，则特朗普实为幕后元凶。自上任后，他以减税刺激经济，表面数据上成果显著：各类经济数据保持强劲，企业因减税而盈利大增，失业率创下数十年以来新低。经济上扬，物价随而上升;而为控制物价平稳发展，联储局只能加快加息周期。

　　另一方面，特朗普不惜利用关税威胁中国，也埋下了加息的种子。高昂的关税进一步推高通货膨胀，普罗市民叫苦连天，联储局不可能视若无睹。两国磨擦升温已逾半年，短期难见平息。联储局「未雨绸缪」，防备关税范围扩张、税率提升，预先为特朗普的胡涂帐「埋单」，市场也自然预期加息会更快，恐惧情绪因而不断累积，大爆发只是迟早的事。

　　报告再次显示中美竞争关系愈演愈烈。(路透社)

"外交部方面稱，美國在中美貿易中獲得了更大商業利益。圖為上海洋山深水港碼頭。（視覺中國）"

"專家稱，改善中美關係，美國要改變對華進行大規模貿易戰的做法。圖為張家港工人在碼頭裝卸貨物。（視覺中國）"

"文章指出，美方近期一系列涉華的消極言行已經直接衝擊中美互信。（路透社/資料圖片）"

"中美贸易战：美国总统特朗普10月1日于白宫记者会表示：「如果没有关税，何谈交易。」（路透社）"

"路透社报道，美国总统特朗普希望在经济上孤立中国，防止中国利用加拿大和墨西哥作为「后门」，将产品免关税销往美国。

　　联储局加息只是回应客观数据改变，特朗普咎于鲍威尔，实为「塞食死猫」。其实，市场调整本属自然，但令特朗普如坐针毡也并非无因。蛮加关税是他针对中国的主要手段，但关税本来就是一把双刃剑，容易引致两败俱伤。世贸、世银等组织早已多番劝告，但特朗普一直恃着美国经济数据及股市良好表现，放胆胡闹;现时股市「急转弯」，自是打乱他的「部署」(如果有的话)
。

　　也就是说，联储局加快加息突显本来已存在的关税及经济周期问题，阻碍特朗普以股市和经济向好为其关税政策护航，才是他不满的真正原因。若然股市及经济数据神话破灭，更会影响他和共和党的支持度，平添国会中期选举变数。另一方面，经济一旦下行，而特朗普如果执迷不悟，美国经济随时雪上加霜。这次突如其来的「小股灾」，也许会令特朗普有所反思。

　　可以说，这次美股暴泻不单令全球股票市场震荡而已，假如跌势持续，还很有可能成为左右中美角力的重要因素。或者会有人说，中国跌市比美股有过之而无不及，以上论述是否也适用于中国?不、不、不，中国政府对股市下跌的容忍能力，远高于美国。