憧憬迎聖誕升市習特會更關鍵

【熊猫财经】美國聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）周三放出鴿風，市場預期明年局方放慢加息，憧憬美股年底前可借有關消息再次衝高，迎來聖誕升市（Santa Rally）。

　　不過，市場可能過分放大鮑威爾的言論，而周末二十國集團（G20）峰會期間上演的「習特會」，才是左右後市走勢的關鍵。綜合分析師的看法，市場現時存有3大憂慮，包括加息、貿易局勢緊張及企業盈利見頂，而鮑威爾周四的言論，是緩解了其中一大憂慮。

　　倘雙方談不攏危及美股後市

　　雖然投資者對於加息周期會在短期完結，以及中美恢復貿易談判的樂觀情緒，似乎可帶動美股年底升市，但還需看習特會的成果。

　　首先，倘美國總統特朗普（Donald Trump）與國家主席習近平談不攏，中美貿易緊張局勢不單止無法緩和，甚至會升溫，危及美股後市表現。

　　再者，市場可能過分解讀鮑威爾的言論，一切還看儲局12月中旬會議公布的官員最新利率預測。若官員沒有調低明年聯邦基金利率走向的預測，即中位數仍為明年需要加息3次，美股可能會走低。

　　儲局下月利率預測方見真章

　　最後，美股近期由高位回落，標指及納指相繼陷入調整，皆因利率上揚、中美貿易戰，以及聯儲局未來貨幣政策走向不明確，已完全抵銷美企今年的盈利增長。

　　這遑論市場的3大憂慮是互相串連，若一個憂慮持續，另外兩個憂慮亦會拖低大市。因此，習特會的成果，中美貿易戰是否仍會對明年的美企盈利構成威脅，對估值偏高的美股構成壓力，才是今年聖誕升市會否出現的更重要考慮。

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