中美科技戰升級專家中綫未悲觀

【熊猫财经】華為高層孟晚舟被捕的風波愈演愈烈，內地外交部及官媒嚴詞批評，再加劇中美科技戰角力，打擊入市信心。

　　不過，外資基金中綫對港股審慎樂觀，料大市短綫先考驗26000關及50天綫（26051點）雙重支持。

　　綜合霸菱、安聯及瑞銀財管3大外資專家分析，港股可獲4大因素支持：（1）憧憬內地進一步減稅或放寬銀根，穩定經濟增長動力；（2）港股市盈率及市帳率俱屆吸引水平，具抗跌力；（3）「同股不股權」企業小米（01810）及美團點評（03690）最快明年中獲納入港股通買賣範圍，為新經濟股提供反彈動力（詳見另文–「小米美團引北水短綫借勢突破？」）；（4）美國加息周期將近尾聲，美元快將見頂，利好新興市場資金流。建議關注獲國策支持的內需及基建行業，避開外貿相關股。

　　藍籌股美國預託證券（ADR）上周五普遍受壓，整體相當於恒指今早低開149點，開市報25914點。恒指夜期上周五收報26100點，升25點。

　　霸菱：股市仍情緒化候低吸貨

　　「華為事件」觸發中美及加拿大三國在科技及外交層面上擦槍走火。霸菱香港中國股票主管方偉昌分析，月初中美領導人會面只是令貿易戰短暫停火，目前未見中美局勢有實質轉變，相信衝突將長期困擾投資氣氛。「部分企業對貿戰後續發展仍有憂慮，並有意把工廠轉移到其他國家，避開關稅措施」，建議聚焦估值回落，且業務較難受貿戰影響的股份。

　　方偉昌旗下基金早在港股10月失守25000關期間入市，增持消費、能源及科技等板塊，他認為目前股市仍情緒化，走勢易受中美關係牽動，正候低吸貨。

　　瑞銀：中資股估值低添抗跌力

　　安聯投資亞太區股票首席投資總監陳致強表示，中美糾紛不限於貿易層面，美國希望中國作出更多讓步，又視中國為策略性科技威脅，因此中美貿戰風險會持續。不過，基於恒指一般會在市帳率約1倍時見底（現處21510點），現時無論從市盈率或市帳率來看，恒指的下行空間都不大，反映恒指現值吸引。

　　瑞銀財富管理投資總監股票分析師林世康認同，中資股現價市盈率已低於過去10年平均值，抗跌力加強，又稱：「市場已消化大部分壞消息，科技戰或經濟增長放慢已不是新聞，（投資者）再失望的機會較低。」

　　自從上月初美國中期大選後，瑞銀財富管理已率先增持環球股市，林世康預期，中資股的潛在升幅較美股吸引，預期內地會再推措施支持經濟增長，包括稅務寬免或刺激民企投資，遂推薦留意受惠國策的基建及內銀股。