【熊貓眼】直至目前為止，美國總統特朗普已公開地表態，華為是中美貿易談判的一部分，反映華為與貿易戰是綑綁在一起。問題是目前的緊張狀態持續多久？
二個跡象顯示美股不再下跌，中國A股也一樣。
技術分析及市場模型專家、Ciovacco Capital創辦人Chris Ciovacco本周表示，美股標指在技術走勢上出現了不尋常移動，在過去70年，只出現過16次。這走勢是建基於一個名為「MACD」的技術指標。它是一個短線動力信號，反映移動平均的差距，即俗稱「牛熊差距」，以釐定買入及賣出時間。當數值低於「0」，反映投資者正在沽出股票，股市亦傾向偏軟，若回升至中心點(即0或以上)，就是升市信號。
Ciovacco指出，目前的異象是：MACD已連續12個星期處於中心點以上，這是極之罕見的升市信號。根據過往16次往績，全部100%預示股市會繼續上升，之後兩年平均回報達29%，中位數亦達26%回報。
換言之，若這100%升市往績繼續正確的話，今次美股升市最少直至2021年，亦意味着貿易戰不是甚麼一回事。這樣的話，中國股市也會同樣止跌。
第二，儘管全球股市在5月初因中美貿易戰升級而遭到拋售，但截至周一(5月20日)，很多美國對沖基金已平掉對賭俗稱「恐慌指數」的VIX指數好倉。
由於VIX指數愈升，反映市場愈恐慌，目前「大鱷」把看升倉位平掉離場，反映他們已不再預期市場恐慌情緒會大幅升溫，為樂觀信號。換言之，他們估計之前的股票拋售潮已完結。同樣地，這對中國A股也是一個積極信號。
除了美股及大鱷，投資者更須關注人民幣。反映國際市場的離岸人民幣(CNH)兌每美元5月17日低收6.9491，直逼6.95水平，人民幣已變成中美貿易談判的「溫度計」，目前正正反映雙方關係不太理想。
市場目前已視「7算」為分水嶺，一旦跌穿，將會引發環球風險資產的負面效應，因市場會視之為「貿戰更惡化、歷時將更久」，對全球經濟及股市不利。
再談華爲。
華為與貿戰已成為「共同體」！本周有關華為的消息特別多，最關鍵是5月22及23日傳出，英國晶片設計公司ARM與華為中止合作的消息。
就此，ARM中國強調：「ARM中國十分重視與海思之間長期合作夥伴的關係，目前雙方正積極溝通，尋求在符合法律與規範下最佳解決方案」。這似乎讓海思能繼續依照ARM架構從事晶片設計保留希望。
目前最值得留意的是，華為麒麟晶片的新品發布會將在5月30日舉行，該款晶片是旗艦人工智能手機晶片，能否續用ARM架構成為發布會的最重要焦點。
為何ARM會否與華為合作惹極大關注？因這意味美國不止要打擊華為手機市場，更想從根本上拆毀華為的晶片「備胎」計劃。目前ARM已公布的最高階指令為ARMv8，而海思取得永久授權。換言之，即使ARM依照美國政府要求，不再向海思提供指令，也不會影響自主研發ARMv8架構的處理器，因永久授權後，海思是可以自主設計，不受外在影響。
不過，就算海思能續用ARM架構，若台積電暫停合作，華為晶片的「備胎」計劃亦恐怕要落空，因目前全球只有台積電能做到如此精細的晶片。
講起華為，市場普遍認為，特朗普封殺華為，會令包括英特爾(Intel)及高通(Qualcomm)在內的一眾晶片股受累，但有分析警告，受累不僅僅是售賣晶片，而是有更嚴重的後果，當中涉及雲計算和數據業務！
在特朗普決定封殺華為後，由於市場憂慮中美會爆發「科技冷戰」，一眾晶片股隨即攬炒。信託公司Synovus Trust副主席Dan Morgan警告，封殺華為是「雙重打擊」，不是單單銷售！
他說：「美國將華為及其有關連的公司列入黑名單，是整個晶片行業的『黑雲』。美國晶片製造商及其他相關公司股價受壓，部分原因是損失華為的收入，但這並不重要，因為高通由華為所得的收入僅佔整體2.6%；英特爾更低至1%。最大的影響不是這些直接損失，這十分輕微，主角是數據中心業務及雲計算平台！」
他指出，包括英特爾及英偉達(Nvidia)在內，它們的晶片有助建立數據中心業務及雲計算平台，目前美國封殺華為，可以預期該些業務發展會停滯，而且不知道會停滯多久，這才是更具破壞及更不確定的因素。
因此，整個晶片業都面對着更大難題。
