【熊猫时报讯】今天我就不像那些XX学家一样，跟你们扯一堆云里雾里的模型和模棱两可的概念了
现在这些做经济分析的最擅长的不是做研究
而是打太极，玩推手
今天我就说说对经济的真实感受
做投资的，最重要的就是寻找预期差
看
空
看空经济，可是一个老梗了
以至于在过去十年，业内要是有人不看空
那都会被人嘲笑，行不行啊
我们对经济的担忧，有三个重要时点
第一个时点是2010年四万亿之后，传统行业出现了巨大的产能过剩
一度出现了一吨钢材不如白菜贵的奇葩景象
那个时候是真的悲观，不知道往下怎么办了
但15年在产能已经基本出清的前提下，又开始搞供给侧改革，这把火就直接烧上天了
井喷式的价格上涨，让我们再次亮瞎了狗眼
第二个时点是2018年去杠杆，那真是人间惨剧
回头看，这次风险爆破改变了很多人一辈子的命运
在那之前最热的时候，也是金融最疯狂的时候
你只要晚上坐在金融街的任何一家餐厅里
隔壁桌都能听见吹牛B
并购、股权、P2P、出境，百花齐放
那个时候也是国内奢侈品最贵的时候
现在想想，真是醉生梦死的时代
2年后的今天，我们依然没有从阴影里走出来
烂摊子都还是一地鸡毛
第三个时点就是2020年的疫情了
所以对于大部分人来说，去杠杆后遗症叠加疫情让我们对2020年的经济异常悲观
我们好像脚踩在一堆烂泥中，似乎都找不出一些积极的理由
但最近的一系列小趋势让我越来越觉得
经济可能真没咱们想象的那么差
看空不需要逻辑，看多则需要勇气
寻找预期差才是做投资的核心价值
回
流
经济转暖的第一个标志是号称逃离中国多年的外贸订单居然回流了
2020年中国前三季度进出口总额实现0.7%的正增长，其中出口同比增长1.8%，进口下降0.6%。
值得一提的是，中国今年前三季度的对美贸易也是正增长的。
这么多年了，我们老在叽歪高房价使得低端制造业外流，结果没想到因为这次疫情，制造业又回流了
特别是当印度的疫情全面爆发后，一些海外国家却因为要筹备圣诞季，需要提前备货，这段时间正好是集中下单的时间，这种情况下，只能将订单转移到中国进行生产
我们在分析产业链迁移时，以往过多考虑了成本
但在本次疫情的冲击下，我们才发现，对于供应链来说，稳定也许比成本更重要
能协调动员社会资源，持续输出才是一个社会体制的制度竞争力
中国制造，再次崛起
升
值
第二个诡异的事情，人民币最近一直在升值
2020年下半年，人民币兑美元已经升值了6%，都6.7了！
大家都还记得当年汇率第一次破7的时候吧
那时候真是慌的一B
没想到转过头来，人民币还能一波如此强劲的升值
这波升值按郭德纲说的，不是我们太优秀，全靠同行衬托
客观的看，主要是有两个大趋势短期很难改变
全球资产荒：全球放水过于泛滥，资产荒严重，国内的资产价格，特别是在央妈下半年收手后，是有一个相对利差优势的
美元正在进入中长期贬值通道：特朗普这么作，叠加超级无底线量化宽松都在摧毁美元中长期信用
按照这个逻辑推演，人民币未来还真有可能大幅度提高波动率，彻底打开双向波动通道
当初换美元的那批人，现在真是哑巴吃黄连
其实你看港股折价也能看的到
当初觉得要崩溃的人民币，现在居然成了主流认可的避险资产
杠
杆
说出来你可能不信，央妈居然主动在说加杠杆
作者：咩咩说
来源：雪球
