![]("data/attachment/portal/201611/17/200513en6zidzlgzzaz6ra.png")
美元持续强势，亚洲货币备受沽压
【熊猫时报讯】自特朗普胜出美国总统选举之后，「狂人」新政动向引发市场众多猜测，触发区域资金开始重新配置，一个鲜明不过的现象是美元持续强势，亚洲货币备受沽压，再加上十二月联储局加息几可肯定，加息《狼来了》的故事即将见到终结，全球金融市场风险无疑正在上升!
上月联储局虽维持息率不变，但政策声明措词有变，暗示若未来一个月经济数据未有重大恶化，十二月中的会议可能加息。最近，美国十月零售销售数据意外大升，美国利率期货亦显示，下月加息机会率已由月初的百分之六十八飙至逾九成。本周初，美国十年期票据与相近年期的抗通胀国债孳息差距上升，反映出在特朗普拟推积极财政政策及大兴基建之下，市场忧虑通胀升温，更可能促使联储局加息步伐提速。
回顾今年中以来，碍于美国总统选举前，政局以稳定为重，货币政策不变应万变，故一直未见联储局有所行动。如今选举已结束，在美国经济持续回稳之下，联储局再难找藉口推延加息，重启利率正常化也是顺势而行。不过，一旦加息周期启动，过去十年八载的低息环境资金流分布，势必出现翻天覆地的变化。近日美汇持续走强，亚洲货币跌到落花流水，很可能是资金重新洗牌的前奏。
如无意外，下月联储局将作出加息决定，相信只会加剧美元升势。不过，别忘记特朗普一边倡议减税，一边要大兴土木，振兴经济，那钱从何来?似乎透过向市场伸手，举债融资将是无可避免，若息口上升过快，并不利政府债务状况及政策施行，也许近期债价跌势，已一定程度反映了这个看法，如何在两者间取得平衡，自是疑问，亦反映出围绕美国经济及利率政策仍存在不明朗因素。
眼前强势美元吸引资金流向美元资产，促使资金重新配置区域资产，新兴市场正面临新一轮资本外流潮，股汇市场风险骤增，相信新兴市场货币沽压尚会持续一段时间，虽然当前停泊在香港的资金尚见充裕，却不可不防一旦急速撤走所带来的震动。
本来，单单美息趋升，早已在市场预期之内，只要不是过急，并不足为惧。没料到的是，特朗普当选大摆「鼎新革故」之态，美元转强来势汹汹，再加上加息在即，只怕会进一步激化美元强势，「化学作用」难料!乱局之下鸦飞雀乱，在美国新政府财金政策清晰化之前，投资者履薄临深，务必要谨慎行事!
