經濟續放緩世界宜早作準備

【熊猫眼】港府昨公布的第三季GDP數據遠遜預期，反映中美貿易戰影響開始浮現，導致經濟進一步放緩。盡管中美最近恢復對話，料談判續拖拉，貿戰對股市樓市的影響將加大，拖慢港經濟。

中美談判拖拉對港影響漸顯

本港第三季GDP錄得2.9%增長，不但低於預期的3.3%，更比第二季減少0.6個百分點，連續兩季出現放緩。港經濟增長動能減弱，底因有二。

其一，中美貿戰自7月開打，股市早已向下調整，引發財富緊縮效應，影響市民消費意慾，導致第三季實質個人消費支出增長只有5.2%，較上季下跌0.8個百分點。雖然出口繼續有顯著增長，按年升5%，但對外商品貿易統計數字顯示，出口增長在9月減慢，反映貿戰對港經濟影響已開始浮現。

其二，環球經濟增長動力正在減弱，歐元區第三季GDP增長0.2%，比上季0.4%減慢，而作為歐盟龍頭的德國，GDP竟萎縮0.2%。無獨有偶，日本第三季GDP因天災而大幅萎縮1.2%。內地GDP雖錄得6.5%增長，但比第二季減少0.2個百分點。

港增長動能減慢，恐經濟仍未見底，因中美貿戰看似有轉機，但寄望月底習特會能一蹴而就是不現實，正如美國商務部長羅斯預計習特會最多只達成框架協議，相信談判會拖拉一段頗長時間。本港第三季出口增長比上季多0.4個百分點，皆因美企在明年初對華進口產品加關稅前趕入貨囤積所致，估計對港出口的真正影響，要到第四季或明年首季才出現。

更重要是中港經濟密不可分，內地經濟下行壓力持續增加，勢將拖累香港經濟增長。內地經濟正由量向質方面發展，在轉型初期經濟放緩是可以理解，但上半年持續去槓桿，再加上貿戰夾擊下，投資和消費增速放緩。面對經濟不明朗，內地人已減少消費，一旦他們減少來港旅遊，對本港旅業和零售業衝擊大。

股樓續受衝擊拖慢經濟增長

在貿戰衝擊下，本港股市和樓市已受壓，在第三季分別下跌4%和1.5%。恒指自1月底見頂後累跌21%，但樓市在7月才見頂，故貿戰若持續下去，對樓市造成的下行壓力會更大。一旦樓價大幅調整，將嚴重影響本港零售市道和經濟。

面對外圍不確定，資產市場轉弱，港府宜開拓新市場，助中小企信貸，緩減貿戰衝擊，市民亦要做好資產價格下調的心理準備。