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本报评论员 蓝雨
苹果罕有地发盈警，此固与产品策略失误有关，但亦因贸易战加剧中国经济放缓，令美企受累。苹果在中美谈判重开前发盈警，或是冀迫总统特朗普尽快与华达成一定协议。
苹果行政总裁库克2日向投资者发公开信，指多个原因，包括中国经济放缓，需下调第一季盈利预测，由原先890亿至930亿美元，下调至840亿美元。这是苹果逾15年来首次下调盈利预测，变相发盈警。
苹果下调盈利预测，主因是新iPhone销情逊预期，而这与iPhone定价过高不无关系。IDC数据显示，去年全球智能手机出货量料跌3%。iPhone没大突破，但售价高昂，在环球经济放缓下，民众对手机升级换代显得更审慎，而iPhone换电池价格下调，令更多用户选择换电池而非换新机。
苹果发变相盈警，客观上对特朗普起警告作用。2月底是中美谈判最後限期，若特朗普坚持贸战升级，只会令中国经济放缓加剧，影响中国人消费意慾，美企终难幸免。以苹果为例，18%收入来自中国，当中国人减买苹果产品，势挫伤苹果盈利，继而影响美股和美国经济。
特朗普对华发动贸战，原先预期经济持续放缓的中国会率先投降，而美国经济可承受得起贸战冲击。讵料中国经济减速迅即传导到美国，不但令美股暴跌蒸发了去年全年升幅，道指更倒跌6.8%，恐更拖累经济增长。美国多家蓝筹公司早已发盈警，贸战增加营运成本，蚕食盈利。苹果作为美企龙头，今次公开发声，令特朗普不得不回应商界希望贸战尽快结束的诉求。
值得一提的是，华府停摆，美国劳工部周五稍後仍会公布12月就业报告，市场高度关注。美股3日再次大吃惊风散，主要受3大利淡夹击，这些因素恐意味美国经济基本面转差。
第一大利淡，短债息跌穿联储局基准利率。美国2年期债息周四曾跌穿联储局联邦基金利率，是为2008年以来首次，反映市场看淡经济前景，认为联储局再无加息空间，反而可能调转头减息托市。
第二大利淡，制造业指标2年低。美国12月ISM制造业指数周四出炉，报54.1创2年新低，远逊市场预期之57.5，并大幅低於11月的59.3，是为10年以来最大单月降幅。
数据反映美国制造业增长显着放缓，且程度比外界想像中严重，显示中美贸易战冲击不断兑现，开始损害美国制造业。
第三大利淡，正是苹果盈警。Apple盈警可谓证实了美企2019年盈利增长看淡，这市场一大忧虑，严重打击美股好友信心。Apple遭多家大行狠削目标价，周四收市亦较去年高位暴挫约40%，市值降至第4位。
美股一直是过去特朗普引以为傲的政绩之一，美股的下跌，特朗普的心情只有他最清楚。
对特朗普而言，连任最重要，就业与经济则是选民最贴身关注。他深明此理，去年发出逾2,800个推特中，谈论最多的便是经济（近13%）。为求连任，他需撑住经济，更愿在贸易谈判作出让步，否则任由贸战重燃升级，随时拖累美股和经济，影响其选情。
可以说，美国2020年总统大选，特朗普在经济衰退下寻求连任的风险，似乎愈来愈高。之前在衰退期间竞逐连任的总统，已经要数1980年的卡特，当年他大败的结果，对特朗普显然绝非好兆头。
纵然特朗普痛脚多不胜数，但他面临的「致命」风险，一直可谓只有「通俄门」丑闻一样。特朗普前律师科恩近日向法庭认罪，坦白曾为特朗普撒谎，但通俄门会否发展成新水门事件，有待观望。
不过，另一可能足以动摇特朗普白宫宝座风险，看来正在成形。美国未来两年陷入衰退机率有增无减，令特朗普2020年大选角逐连任，变成硬仗。说特朗普的最大敌人是经济衰退毫不为过。
首先，美国部分国债的孳息曲线上周出现倒挂，5年期债息已低於2年及3年期债息，而最具指标作用的10年与2年期债息，息差亦大幅收窄至多年低位，倒挂似乎已剩时间的问题。孳息曲綫倒挂反映投资者对短綫经济缺乏信心，向来是为衰退先兆。
均富国际会计师行首席经济学家斯旺克称，美元强劲、企业负债增加、楼市疲弱和贸易战阴霾等因素，都可能是随时触发美国经济衰退的因素。他因此将美国衰退的预测时间，由2020下半年推前至2020上半年，即下届大选前。
美国全国商业经济协会早前调查已显示，3分之2专家都预料，衰退会在特朗普竞逐连任前降临。若情况成真，特朗普会成为民主党总统卡特後，第2位在衰退中竞逐连任的总统，选情并不乐观。
美国1980年初开始衰退，加上伊朗人质危机爆发，时任总统卡特民望在5个月间，由54%急跌至40%。卡特终在同年底大选，输掉50个州份中的44个，惨败给共和党候选人列根。
数近期一点例子，小布殊2001年上任後经济衰退，但不久即恢复过来，他在2004年大选亦得以连任。到2008年，美国再次陷入衰退，共和党则在那年大选中失去白宫，奥巴马大比数击败麦凯恩。
如果历史真会不断重复，特朗普最好祈求，美国增长可撑至2021年才由正变负。特朗普求连任，唯一是速振兴经济。
（2018.1.5猫眼社评）
