![]("data/attachment/portal/201802/26/193656cqo2at094amzloml.jpg")
【熊猫时报讯】儘管美国国债收益率高于澳洲政府债券收益率，这是2001年以来的第一次，但澳元仍兑美元走强，令一些观察家大惑不解。不过，麦格理银行却持异议，认为没有什麽好觉得奇怪的。
「眼下与2000、2001年的关键区别在于，澳洲的资源出口价格约高出180%，贸易条件上涨近60%，」麦格理银行澳洲高级经济学家Justin
Fabo表示。他说，澳元的基本价值模型表明，贸易条件是迄今为止最重要的决定因素。
美国国债收益率上次高于澳洲国债收益率时，澳元约低于50美分。澳元当前则略低于80美分，引发一些臆测，认为澳元可能承受压力。
自本世纪之交以来，澳洲国债券收益率一直高于美国国债收益率，矿业投资热潮使澳洲经济表现超过全球同侪。澳洲央行加息使得澳元在2011年飙升至1.10美元的高位，世界其他地方的利率大多接近零或在负值。
但随著美国经济复甦推动联储局收紧政策，澳洲利率仍处于纪录低点，并试图推高通胀率，澳洲的优势似乎已告结束。
Fabo说，利差是很大，但在驱动澳元上扮演的角色小得多，它们与澳元短期走势也没有一致的关联。他举例说明，澳洲和美国的国债收益率利差在2004至2006年度也大幅收窄，但澳元仍保持在70至80美分的范围内。(撰文：Michael
Heath，彭博)
