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美国打响了中美贸易战的第一枪，响遍了全世界，美国总统特朗普打锣打鼓搞大龙凤，相信短期内都不会偃旗息鼓，投资者要准备做中长期的抗争。中港股市连连下跌，其中恒生指数和国企指数经已连跌4周，累积下挫8.54%和12.68%。反观美股自今年3月起升浪是一浪高于一浪，究竟所谓何事?难道贸易战不是双输的吗?
如果单从特朗普的指控，即“中国侵犯了知识产权，所以要实施超级可观的罚款来报复”，是一个十分薄弱的原因去跟中国对着干。美国对华长期出现贸易赤字，其实也是打贸易战的借口。整件事的触发点不是贸易或经济，而是国际间的政治角力，要将中国崛起的势头打下来。
中国经济由过往廉价劳工、世界工厂的模式走到现在，靠便宜货品再难走下去，越南、孟加拉等的生产成本一定更便宜。中国经济要从以往的以量取胜，改为要提高质素，来覆盖上升的成本，转变过程中必须要提升技术，是故中国政府才会提出“中国制造2025”计划。
过往中国生产怎样价廉物美，都弊在没有自己的著名品牌，难以跟美国、德国、日本的货品看齐。美国就是看准中国的2025计划，所以借着掌握了众多科学技术的版权来捏住你喉咙，令你透不过气。
暂时美方对华总值五百亿美元的产品征税，相信对中国一年十多万亿美元生产总值(GDP)的负面影响不大。最大问题是各企业、个人的各项新投资都会在目前风高浪急的情况下暂停下来先观望，而这个影响相信在六至九个月渐渐在经济上浮现。
反映在股市上，小投资者可以怎样自保呢?当然笔者不完全反对“现金为王”(Cash is
king)的主张，但若然要入市，其实有一些契机。暂时美股都没有大跌，可是一旦美股插得深，特朗普的嚣张行为必定有所收敛，可造就股市入市之机。
另外，虽然美国也有向欧盟征收关税，但欧盟却不与中国联手抗议，或多或少显示了中国与与西方国家难以互相信任。未来中国无论发展人工智能(AI)或其他高科技，都会独力进行，晶片的发展更加不可或缺。在中国政策倾斜的扶持下，对晶片股中长线有利，投资者不妨分阶段趁低吸纳。
（作者为香港腾祺基金管理投资管理董事）
