![]("data/attachment/portal/201609/22/064156cf61nw5g4wvy3uez.png")
【熊猫时报讯】据彭博社报道，中国有钱人分散投资以规避人民币贬值风险的举动，帮助了补充资本以防范下次金融危机爆发的欧洲金融企业。不过，全球资产管理机构呼吁人们要保持谨慎。
自8月1日以来，有七家发行人在亚洲时段发行了巴塞尔协议III合规债券，共筹资119亿美元。根据巴塞尔协议III的规定，发行这类工具所筹资金可用于补充资本。汇丰控股另在台湾发行了20亿美元总损失吸收能力债券(total
loss-absorbing capacity notes)。今年前7个月，只有三笔这样的债券登陆亚洲市场。
亚洲高淨值个人投资者的财富总额已超过北美同类人群，一直是该地区银行债券的投资主力，他们的投资导致此类债券收益率大幅下降。即便是在德意志银行等银行股价大跌之后，他们还是把目光转向了欧洲。摩根大通称，美国国债收益率上升，给票面利率固定且较低的混合型证券带来了下行风险。
「亚洲投资者往往更渴求收益，也愿意承担更高的风险，」摩根大通香港私人银行部门固定收益、外汇及大宗商品主管Ben
Sy表示。他还称，儘管他们往往看重欧洲有著强大零售网络的银行，但对保险公司债券，他们的警惕性就没有那麽高。
德国安联保险在8月份发行了15亿美元二级资本永续债，票面利率永久固定为3.875%。
德国商业银行称，在信贷业务利差较低的情况下，欧洲银行承诺的收益更高，伴随的风险也更大。彭博彙总资料显示，欧洲发行人2016年发行的额外一级资本债(AT1)平均票面利率为6.6%，亚洲发行人则为3.9%。
渣打银行上月发行了20亿美元额外一级资本债，票面利率为7.5%，亚洲投资者认购了其中31%。瑞银发行类似债券的票面利率为7.125%。相比之下,星展集团的票面利率定在3.6%。
德国商业银行信贷分析师贺烜来表示，亚洲银行发行的债券更为安全，因为当地政府可能在AT1投资者蒙受损失前就已出手相救，欧洲政府这样做的可能性要低得多。他认为，买入欧洲银行混合型债券的投资者并非人人都做过了广泛研究。
诺亚控股称，人民币过去一年贬值4.6%推动了分散投资的需求，明年中国高淨值投资者对海外资产的需求可能最高增长20%。西太平洋银行等澳大利亚发行人也在以亚洲投资者为首选物件。
星展银行驻新加坡的固定收益主管Clifford
Lee表示，这股趋势只是刚刚开始且目标范围正在扩大，私人银行、财富管理基金等寻求收益的投资者都被纳入视野。
德意志银行票面利率为7.5%的AT1债券价格于2月9日创出72的纪录低点，此前录得自2008年来首个全年亏损。该公司股价年内累计下跌47%。
「我们真不喜欢欧洲的银行，」Aberdeen Asset Management Asia的董事Donald
Amstad表示。「欧洲央行的量化宽鬆措施导致债券收益率大幅下滑。欧洲银行业已经无利可图，现在又承受了更多压力。」
最近12个月裡，欧洲前10大银行的利润下降18%，亚洲前10大银行(不含日本)同期下滑5.2%。欧洲银行自8月以来发行了226亿美元巴塞尔协议III合规债券，同比增长43%。「如果你是银行财务主管,
就要给自己的债券找买家，而亚洲储蓄丰厚，」Amstad说道。「但我们借钱给欧洲银行的方式是极其谨慎的。」
