借力谷市有极限 内地信贷须慎控

熊猫时报

　　

　　【熊猫眼】国家领导人访澳门时透露，内地经济上季表现胜预期，有信心实现全年经济发展目标，可算是向市场派发一颗定心丸!不过，以信贷增长来催谷经济，借力打力的做法始终有极限，衍生出信贷泡沫新风险，更须严肃应对，慎防自毁长城!

　　据悉，今年以来，特别是第三季度，内地经济表现优于预期，民间投资止跌回稳，工业增速向好;九月份三十一个大城市的城镇失业率已低于百分之五，是近年来的首次。回顾次季内地经济增长未尽人意，第三季初广泛地区出现水灾，七月八月的经济数据都未见太大起色，如今看来，倒是靠九月份回稳带动季度表现。

　　中国十三亿人口，要维持每年逾百分之六的经济增速，绝对不是一件简单的事，特别是欧美经济增长缓慢，贸易保护主义抬头，外部环境充满挑战。今年以来，中央致力来维持人民币汇率相对稳定，并在内部维持相对宽鬆的货币政策，为疲弱的经济给力，这一点与全球央行採取的策略基本一致。

　　可是，季度经济增长景气改善的同时，伴随着房地产市场炒风再现，八月份七十大城市有逾九成的房价录得上升，某程度与部分新增信贷流入房地产市场炒作有关。去年内地A股经历大时代一役，正好说明新增信贷流入股市暴炒的后果是何等灾难性的;若然眼前的房地产信贷过热控制不好，后果同样令人不敢想像!

　　诚如国际货币基金组织(IMF)近日指出，中国的信贷快速增长，影子银行产品扩张，给金融稳定带来新的风险;而国际清算银行早前发表的季度评估亦警告，中国的信贷增速与国内生产总值增速的差值达三十点一，远高于视为危险信号的十个百分点，美国在○八年金融海啸前一年，该差值正正超过了十个百分点。可见，外界对中国信贷风险的忧虑，实非无中生有。

　　对于外界的质疑，中央还算是务实，强调中国债务风险总体可控的同时，亦承认现存问题是债务结构不太均衡，这与中国市场发展未成熟，以及内部经济存在结构性问题有一定关系。

　　在十一假期间，内地二十多个城市相继推出调控楼市措施，在限贷之下新盘销售量大降，相信针对管控房地产信贷风险的措施将陆续有来，毕竟政府有责任在信贷增长与经济增长之间取得平衡，面对风险上升须及时作出调节，否则一旦外围危机再现，内部信贷泡沫随时不攻自破!

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