高天佑：刘士余饭局救A股

《信报》新闻点评：古有杯酒释兵权，今有饭局救股市。说的是中证监主席刘士余，日前跟一位投资者代表韩志国在中证监总部饭堂食了两个半小时午饭，随即实行多项提振A股措施，包括限制「大小非」减持，同时放缓IPO审批速度。表面上，这是一场中央部委「体察民情」、「急股民所急」的戏码;但事实上，随着A股近月跌跌不休，加上「十九大」将至，当局早有打算微调政策，只是面对既得利益团体反对压力，才上演这一场大龙凤，为新措施鸣鼓开道，由此可见刘士余的政治手腕。

　　改革正路却陷两难

　　形容A股「跌跌不休」，其实亦非完全正确。一方面，涵盖上交所1100多隻股票的上证指数，确实正在徘徊于接近一年低位;若综观上交所、深交所和创业板合计3000多隻股票，更有超过一半中小型股份已跌穿2015年股灾低位。但另一方面，只计上交所50隻大蓝筹的上证50指数，最近却十分强势，已创出股灾后新高，相较中小型股份犹如冰火两重天。所以在内地股民眼中，目前的A股市场非常分化，一边是接近3000隻中小型股份不断沉沦，堪称「攞你命3000」;另一边则见50隻大蓝筹充满气势创新高，可望成为中国版的「漂亮50」(Nifty
Fifty，意指上世纪七十年代美股大熊市期间，逆势掘起的50隻大蓝筹)。

　　面对这情况，很多细价股投资者归咎于刘士余自去年初上任中证监主席以来所推行的连串改革措施，包括大幅加快IPO审批步伐，放宽「大小非」(非流通股及小部分限售股)解禁;同时「国家队」即使入市也只会为大蓝筹护盘，对于中小型及创业板股份往往任由其「自生自灭」。

（作者为《信报》专栏作家，本文代表个人观点）