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【熊猫眼】新年伊始，万象更新!但挥之不去的是，金融市场对逢七必灾的担忧。内地经济难扭下行趋势、外围货币环境宽鬆不再、狂人入主白宫，以及欧盟沉疴不起，无不预示着今年环球市场前路颠簸。无奈的是，香港夹在中美之间，货币政策身不由己，投资环境殊不乐观!
回看前几年，中国经济开始放缓，环球货币环境仍然宽鬆，人民银行可通过大手降准减息来催谷经济。如今，美国踏入加息周期，市场更估计今年加息次数或会超过三次。在美元强势下，人民币一贬再贬，内地走资不断，但通胀蓄势上扬、楼市泡沫处处、公司债务高企。倘为保汇压通胀而加息，势必加重企业融资负担，提前引爆楼泡债泡。投鼠忌器下，人行应对经济下行难再动用下调息口等重药，只能通过回购市场来微调货币供应量。
本来，美国有能力加息是好事，显示本土就业及经济转强，照理可带动中国的外贸增长。不过，观乎特朗普当选美国总统以来磨刀霍霍的言论，凸显中国外贸前景堪忧。即使狂人选前威吓徵收四成半关税未必付诸实行，但可以预期的是，挑衅加税、抽秤华企、百般阻挠投资等阴招不断。届时，中美难保不会擦枪走火爆发贸易战。
更让市场担心的是，作为中国第一大贸易伙伴的欧盟，亦是一大计时炸弹。受困于民粹抬头、经改阻碍重重、决策叠床架屋，欧盟前途已备受质疑。随着英国求去，意大利银行业告急，加上法国极右翼势力有机会在五月总统大选中胜出，两大欧盟核心国一旦在政治上稍有动摇，市场势必掀起新一轮腥风血雨。
乐观派或会辩称，当前投资者已饱历风霜，对风险承受能力高。不过，观乎去年六月英国脱欧、特朗普当选时，无不引起市场一轮大震动。现时资本市场与经济严重脱节，但在央妈溺爱下，市场早把风险意识抛诸脑后。事实上，除了八七年突然爆发的华尔街股灾外，九七年亚洲金融风暴，以及○七年金融海啸，初时市场均未予重视，卒之愈演愈烈一发不可收拾。在三次股灾中，港人均惨受牵连，不少市民身家损失殆尽。
所谓痛定思痛，如何打破逢七必灾的魔咒，除了各方提高风险意识，做足防风措施别无他法。今年注定是不平静的一年，是各种矛盾集中爆发的一年，也是环球量宽终结、各方开始清算的一年。面对阴霾满布的大环境，投资者还需自我保护，在财富管理上持盈保泰方为上策。
