【熊猫眼】2019年8月中，美国2年期国债孳息率一度高于10年期孳息率，孳息率曲线倒挂的现象12年来首见，这被视为预警美国经济的信号。其后倒挂的现象时有发生，当时不少说法指，这是因为利率长期低迷下所造成的扭曲现象，不等于美国经济正步入衰退。可如今半年过去，似乎当日美债孳息率曲线倒挂现象的预警，真系有九成真！事实上，近期太多重大事件显示，美国经济今铺可能真系好大镬！
【联储局突发减息乃凶兆】
事实上，美国联储局上周不寻常地突然在会期前两周下调息率达半厘，此一举动足以动摇投资者信心。回顾过去联储局多次突发减息，跟随其后唔系金融风暴就金融海啸，反正冇好嘢！
【油价大跌 损美国利益】
其次系，最近俄罗斯未肯与油组合作进一步减产稳定油价，剑指美国页岩油产业。事实上，近年油价持续稳定，使得美国页岩油可以自供自给，更可以出口外销，让美国套回可观美元。俄罗斯今次趁新冠肺炎疫情打击全球，人心虚怯，即使沙特话要减价兼增产，俄罗斯都宁愿牺牲油产利益，亦要趁病攞命迫美国埋墙角，当纽约期油压到落30美元一桶，以美国的页岩油开采成本，根本无利可图，美国的能源业收益断裂，将重重打击不稳的经济，更影响到美国总统特朗普连任的胜选，可见当前美国经济正处于多层次的困局。
【美债息趋负数 后患无穷】
执笔的时候，美国十年期债息一度低见0.318厘，可见市场避险的情绪已去到极端。观乎美国利率期货显示，预期下周二、三联储局会议减息0.75厘的可能性达69.7%，而预期减息1厘的有30.3%。可见，市场已为联邦基金利率跌至零作心理准备了。
美国债息趋零，将影响好多金融机构的定息投资，尤其系保险企业，而当美国主权债息都可以归零，其他次等甚至垃圾债券的险境可以预见，全球股市大幅波动必有其因，新一轮金融风暴由此而来，此所谓“牵一发而动全身”！
【美国经济衰退 美元危机来临？】
在新冠肺炎疫情的打击之下，首季以来中国经济近乎停顿，已影响全球产业链，加上疫情正在亚洲和欧、美地区扩散，致令各地政府疲于奔命，如今金融市场的大幅动荡，似乎是要迫各地央行减息，甚至重启货币政策量化宽松(QE)。问题是，欧洲已是负利率，美国亦与负利率不远矣，就如锄大弟系人都知你只底牌系“阶砖3”咁，点搞？
再讲，2019年财年美国的财政赤字已创7年新高，债务负担愈来愈重，再如金融海啸期间以QE来应对经济衰退，空间和效用未必能及得上从前，那有甚么更好的方法来应对今次危机，真的是一个大疑问。联储局别无他法，只得再加倍力量开行印刷机的话，美债供需失衡下，会否动摇美元的国际地位，令美元大幅贬值，且拭目以待！
本来，喺咁的形势之下，减持股、债等风险资产，揸现金同黄金“孖金”可望保命。之不过，别忘记，港元与美元挂鈎，一旦美元大幅贬值，港元联系汇率制度是否到了改革的时机？该如何调整资产，应对相关的风险，乃值得认真思考的问题。
