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日本投资人自2015年起，逐步减码美国公债，并将资金转进美股、公司债、机构债。美联社
【熊猫时报讯】日本投资人对美国资产的口味大变，大量减码美国公债，转向美股、公司债及机构担保证券。
由于日本是美国公债第二大的外国买主，因此日资态度改变的后续影响不容忽视。
日本投资人从2015年开始加码美股、公司债及机构债，增幅接近40%，增额超过2,700亿美元;今年更创新高，累积金额超过1兆美元。同期间持有美国公债额减少近20%，为1.03兆美元，创七年新低。
瑞穗证券专家石原哲夫指出，「汇率避险成本持续上升，使投资人远离美国公债」。
目前美国10年期公债殖利率虽为2.83%，但日本投资人在进行汇率避险后，报酬率只剩0.3%;虽比日本10年期公债0殖利率仍高，但日本投资人更重视汇率变动。
以今年上半年为例，日本投资人购买美国10年期公债并进行汇率避险后，反而亏损3.7%;未进行汇率避险的投资人更损失1.3%，因为美元对日圆贬值。日本投资人若买进吉利美房贷担保债券，扣除汇率避险成本后还有0.9%的报酬率，美国投资级公司债约有1.5%的报酬率，因而成为日本投资人的热门标的。
日资也转向美股，持有金额超过5,000亿美元，是仅次于美国公债的最大部位;原因包括过去两年美股势头好转，以及日本投资人的风险忍受度提高。
专家指出，美债发行量扩大，且联准会(Fed)逐渐减少公债持有额。
如果日资持续转向，加上其他外国投资人也可能减码，将加重美国公债殖利率上升的压力。
