【熊猫时报讯】摩根大通（JPMorgan Chase＆Co.）的策略师本周写道，唐纳德·特朗普（Donald Trump）在美国总统大选中获胜的几率正在缩小。他的对手乔·拜登（Joe Biden）在民意测验中仍遥遥领先，但该行的评论让我思考了此结果可能对欧洲市场，尤其是欧元产生的影响。特朗普再任四年对单一货币意味着什么？拜登当总统意味着什么不同？
美元的疲软已成为欧洲中央银行的忧虑，欧洲中央银行没有管理欧元的官方授权，但始终认为该货币的汇率很高。正如我之前所写，欧元走强在一定程度上反映了欧洲迄今在控制大流行方面的表现。拥有坚挺的货币并不总是一个坏兆头。欧元区的问题在于其经济，尤其是德国的经济以出口为主导。对于该地区的制造商来说，高估值的欧元可能是个坏消息。尽管欧元本周小幅下跌，达到约1.20美元后，但今年仍升值6％。欧元上涨，自特朗普上台以来欧元兑美元汇率上涨了8％
现在，特朗普不喜欢坚挺的美元。的确，欧洲央行本周对美元疲软的评论引起了人们对全球货币战争的担忧，因为决策者开始对外汇市场进行轻微的口头干预，以试图纠正这一平衡。尽管如此，美国股市在8月刚刚暴跌，并创下了历史新高，因此很容易假设特朗普的获胜将对股市和美元产生更大的正面影响。在担任总统期间，很多投资者都做得很好。
同时，一个经济议程偏左的拜登政府通常会困扰金融市场。尽管目前尚无太多政策细节值得担心，也没有任何明确迹象表明拜登会选择财政部长，但投资者仍会冒着大笔支出，高税收的民主党政府的风险。
向现代货币理论的逐步转变 甚至可能会激怒全球市场信心，尤其是在美联储（Federal Reserve）面临通过政府融资进行货币融资的Rubicon压力的情况下。所有这些似乎表明，拜登可能意味着美元比特朗普弱。
但是，这是为了消除特朗普自己偏爱较弱的美元来支持美国制造商的倾向。这也可能高估了市场对现任白宫占领者的重视，以及他有时对世界造成的政治混乱。投资者再次开始青睐美元的拜登“理智溢价”，不能打折。即使民主党挑战者的健康调查领先，股票也飙升。
在这里，比候选人还要强大的力量。就经济增长和较高的利率而言，美国数十年来在欧洲享有的明显优势已经减弱。因此可以得出结论， 不管谁当总统，美元溢价都可能大大降低。美联储的巨大刺激是驱动货币市场的压倒性因素。世界充斥着美元流动性；有人会立即改变吗？
同样显而易见的是（除少数例外），无论外汇问题如何，欧洲的政治领导人将比拜登的稳定更胜于特朗普的外交痛苦。约有15％的欧元区出口产品在美国本土销售，因此欢迎最近出现的一系列关税纠纷的结束。而且即使美元保持在低位，拜登掌权的美国-欧元区货币战争的可能性也要低得多。
来源：彭博社
